【彭博】– 记忆晶片制造商乘著强劲需求的东风获得创纪录利润，但这类股票的估值倍数仍然远低于其他AI晶片头部公司。 这一差距引发了投资者激烈争论，即记忆晶片股是否已进入「超级周期」、终于摆脱过去繁荣与萧条交替的周期性轨迹。 预计三星电子今年净利润将成长400%，SK海力士净利润增速接近300%，远超全球领先晶圆代工厂台积电（2330）约50%的增幅。然而，这两家韩国记忆晶片巨头的远期本益比不到6倍，而台积电则接近20倍。 有质疑者认为，由于存储收益波动较大，且历来与整体经济的波动周期密切相关，因此较低的估值是合理的。 而乐观者则认为这次情况有所不同，因为AI正在带来前所未有的需求。 「从某种意义上说，我们正处于一种新的记忆晶片范式之中，」Polar Capital驻伦敦的全球新兴市场和亚洲区负责人Jorry Noeddekaer表示。 值得注意的是，尽管记忆晶片股近几个月表现强劲，但其估值仍然处于低位。 自8月底晶片价格飙升以来，三星股价已上涨两倍，SK海力士股价更是上涨了四倍。台积电的涨幅仅为77%。

本文转自：TNT时报